《星岛》记者 齐鑫 北京报道
在蛰伏多年后，盯盯拍（深圳）技术股份有限公司（下称“盯盯拍”）再度叩响了资本市场的大门。
6月22日，盯盯拍向港交所递交主板上市申请，光银国际为其独家保荐人。
盯盯拍是一家专精于车载智慧影像设备及其相关硬件、软件及算法技术的科技公司，运用AIoT及视觉算法能力，开发可拓展传统影像设备功能范畴的智慧影像解决方案。
根据弗若斯特沙利文，2025年按出货量计，盯盯拍在全球无屏车载智慧影像设备市场中排名第一，市场份额为7%；在全球车载智慧影像设备市场中排名第二，市场份额为4.9%。
盯盯拍曾于2017年登上新三板，但2018年就主动摘牌。此番冲击港股IPO，公司拟将募集资金用于技术研发及产品创新，加强公司的海外品牌影响力及扩展全球销售网络，还将分配至AI驱动企业数字化能力，以建立统一的数据基础设施及加强跨部门协作，以及用作营运资金及一般公司目的。
6月29日，《星岛》也向盯盯拍致函了解此次IPO的相关情况，但截至发稿未获回复。
“华为老兵”组队
成立于2013年的盯盯拍，高管团队带着“华为系”基因。
盯盯拍执行董事、董事会主席兼总经理罗勇，现年47岁，主要负责制定集团的整体发展策略及监督本集团的营运。
2001年6月，罗勇获得了桂林电子工业学院（现称桂林电子科技大学）通信工程学士学位，2004年3月又获得了该校电路与系统硕士学位，此后在华为工作了8年，并在海思半导体工作了1年。
2013年7月，罗勇担任盯盯拍总经理，并获委任董事。2016年6月起，他担任公司董事会主席，2026年6月22日调任执行董事。在半导体及智慧硬件行业，罗勇拥有超过22年经验。
除了罗勇外，盯盯拍还有多名高管出身华为。
例如同样现年47岁的喻运辉，为盯盯拍执行董事兼研发副总经理，主要负责监督集团的研发及技术创新。加入盯盯拍之前，他从2004年底起在华为任职约8年，在智慧硬件及嵌入式系统行业拥有超过20年的经验。
现年44岁的王凯，是盯盯拍执行董事兼供应链副总经理，主要负责监督集团供应链管理。拥有华中科技大学软件工程学士学位及硕士学位的他，在加入盯盯拍之前，在华为任职6年。
现年45岁的郭孝刚，是盯盯拍执行董事兼职工代表董事，主要负责监督集团的日常管理。他曾在华为工作9年，离职前担任华为资深财经经理。2019年7月，他加入盯盯拍，在财务与经营管理行业，他拥有超过16年的工作经验。
国内“失血”海外“翻红”
从账面数据看，盯盯拍交出了一份不算差的成绩单。
2023年—2025年，公司分别实现收益3.94亿元、3.52亿元和4.76亿元，净利润从1862.9万元增长至3661.1万元，复合年增长率达40.2%，对应毛利率分别为36.4%、38%及38.2%。
▲盯盯拍招股书截图
从产品端来看，盯盯拍的销售总量从265万台增至299.9万台，其中行车记录仪的销量从108.4万台增至123.9万台，平均售价从252.2元/台提升至303.9元/台。
▲盯盯拍招股书截图
从收入结构来看，中国内地市场——这个曾经贡献近八成收入的“基本盘”正在加速萎缩。2023年—2025年，盯盯拍来自中国内地的收入分别为3.08亿元、2.2亿元和2.12亿元，占比从78.2%一路下滑至44.6%；而同期来自海外的收入从0.86亿元跃升至2.63亿元，2025年占比首次已经超过五成。
▲盯盯拍招股书截图
从渠道端来看，国内市场来自线上分销商的收入从2023年的8240.2万元降至2025年的5246.7万元，线下分销商的收入更是从4374.3万元骤降至1961.9万元。
对此，盯盯拍解释称主要因为线上分销商渠道面临来自主要电子商务平台自营店铺日益增加的竞争压力，导致通过线上分销商产生的销售额逐渐下降，而线下分销商主要是汽车维修店，这是一个需求持续下滑的领域，消费者越来越多地从线下门店购买转向线上渠道购买。
▲盯盯拍招股书截图
与销售数据同样值得关注的，还有公司研发投入与销售费用的差值。
据招股书，2023年—2025年，盯盯拍的研发开支分别为3158.2万元、2690.7万元和3212.5万元，占营收比值从8%降至6.75%，而同期销售开支却从5599.7万元激增至7741万元，占比从14.2%升至16.28%。
盯盯拍称，销售开支的增加，主要由国内及海外市场营销和电商平台推广开支增加所带动，以及平台服务费增加，主要是由于海外市场网上直销的快速扩张（海外市场的销售平台费用通常高于国内市场）。
与此同时，盯盯拍向五大供应商采购金额占总采购额比重逐年上升，2023年—2025年分别达到了5350万元、5480万元、1.06亿元，占比分别为22.5%、28.6%、33.0%。
递表前有股东清仓套现
招股书显示，盯盯拍于2013年4月1日由公司创办人及独立第三方郭铭文成立有限公司，注册资本10万元。同年7月，郭铭文与罗勇、王凯、喻运辉及余熙平订立股权转让协议，按零代价向上述4人分别转让公司的44%、8%、16%及16%的股权，上述四人成为公司股东、高级管理层，主要负责公司的营运，同日公司注册资本增加至100万元，当时各股东按其现有股权比例认购新增注册资本。2016年6月，公司完成股份制改革。
自成立以来的13年里，盯盯拍经历了多次融资、股权转让。截至最终可执行日期，罗勇、为有共创、为有共赢、为有共兴、为有共盛及为有共辉合计直接持有公司已发行股本总额约43.72%。
▲盯盯拍招股书截图
高管薪酬方面，2025年罗勇薪酬总计124.3万元；喻运辉薪酬总计89.3万元，同比增加8.37%；余熙平2025年7月不再担任公司执行董事，当年薪酬总计37.5万元，上年为82.7万元；王凯薪酬总计79.2万元，同比减少14.93%；郭孝刚薪酬总计63.8万元，同比增加12.13%。
公司监事赵宇杰、陈继宏，二人分别由九宇银河和前海互兴派遣，薪酬分别由上述两家公司承担，从盯盯拍获得的薪酬均为0元。窦成强自2025年2月起不再担任公司监事，当年薪酬总计10.1万元；ChenYicheng2025年3月获任公司监事，当年薪酬总计51.9万元。
▲盯盯拍招股书截图
值得注意的是，在招股书披露递表前，盯盯拍实控人及关联方存在密集套现。2025年9月及11月，周广德与余熙平及实控人罗勇控制的平湖屹辰各自订立股份转让协议，平湖屹辰以2335.94万元的代价向外部投资者周广德转让171.36万股股份，完成清仓退出。同期，余熙平也以1000万元向周广德转让82.44万股，当年12月又进一步以1480.9万元向赵尚萍转让100.17万股，实现清仓套现。
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编辑︱吴美伊