《港湾商业观察》李镭

今年以来，最惨的上市公司可能莫过于华恒生物(688639.SH)：实控人被刑拘的同时，公司港股上市之路刚通过最为关键的聆讯，就夭折了。

真可谓祸不单行。

6月25日，华恒生物发布公告称，2026年6月24日收到公司实际控制人、董事长、总经理郭恒华女士家属告知，其收到合肥市公安局蜀山分局的拘留通知书，公司实际控制人、董事长兼总经理郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪被公安机关刑事拘留，并告知调查事项与公司经营无关。

同时，董事会收到公司董事长郭恒华的书面辞职报告，申请辞去公司董事长、总经理、董事及董事会下属各专门委员会担任的全部职务，郭恒华的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。辞职后不再担任公司任何职务。

公司于2026年6月24日紧急召开第五届董事会第六次会议，董事会审议通过《关于选举公司第五届董事会董事长的议案》《关于聘任公司总经理的议案》等议案，选举董事樊义先生为公司董事长，聘任樊义先生为公司总经理。

经自查，公司主要业务为生物制造，不涉及上述非法吸收公众存款。公司日常经营管理由高管团队负责，其他董事、高级管理人员目前均正常履职。公司董事会运作正常，公司生产经营情况正常，该事项不会对公司日常经营活动产生重大不利影响。

截至公告披露日，公司未收到有关机关对公司的任何调查或者配合调查文件，尚未知悉调查的进展及结论。

据天眼查及公司一季报显示，郭恒华直接持股比例为18.08%，其哥哥郭恒平直接持股比例为2.02%，两者为一致行动人；此外，郭恒华控制的宁波睿合远创业投资合伙企业(有限合伙)持股比例为7.77%、安徽恒润华业投资有限公司持股比例为2.91%。因此，郭恒华实际控制华恒生物股东大会上30.78%的表决权。

而就在公告前一天，华恒生物宣布公司港股IPO通过聆讯。2025年9月30日，公司向香港联交所递交招股书，谋求A+H。

然而，在郭恒华案发被刑拘之后，华恒生物也同时宣布港股IPO终止。

“实控人被刑拘，显然会对公司正常经营产生重大不利影响，在此情况下，即便通过港交所聆讯，但还是会面临着投资者的巨大质疑声，上市之路可以说在监管环节就过不去，因而，终止IPO，是不得不做的行为，也只能如此。”有港股投资分析人士这样指出。

华恒生物成立于2005年，是一家以合成生物为核心的企业，专注绿色科技创新和绿色价值创造，主要产品包括氨基酸、维生素和生物基材料单体等，广泛应用于中间体、动物营养、日化护理、植物营养和功能食品与营养等领域。

2021年4月22日，公司成功在科创板挂牌上市。外界猜想，其“非吸”风险早在科创板上市期间就被监管层问询。

根据华恒生物当时的IPO问询回复，2011年1月1日至2017年12月6日案发期间，薛金合通过其实际控制的巾帼小贷、巾帼典当、合肥巾帼投资等“巾帼系”公司，以公司担保、高息为诱饵，并通过招聘业务员拉拢客户等方式进行线下融资，面向社会不特定人群吸收资金。

华恒生物彼时在IPO问询回复中援引刑事判决书相关内容称，薛金合系巾帼小贷、巾帼投资、巾帼典当等公司的实际经营管理者；郭恒华与其他股东一样，只参与公司分红，不参与公司具体经营管理。

其中，华恒生物从“巾帼系”公司累计获取分红747.30万元，郭恒华从“巾帼系”公司累计获取分红1464.14万元。华恒生物当时回复称，郭恒华、华恒生物获得巾帼系公司的分红程序合法合规，相关分红回报不是来自于薛金合等人非法吸收公众存款的经营活动，发行人及郭恒华取得的投资分红被追缴的可能性较小。

目前尚不确定郭恒华此次涉案与当年“巾帼系”是否密切相关。

“不排除郭恒华此次案件与‘巾帼系’有关，因为相关部门可能掌握了新的线索，所以直接刑拘就代表着问题已经相当严重。”有相关法律人士谈及。

业绩层面来看，华恒生物近些年收入突飞猛进，然而利润却剧烈波动。

2021年-2025年，公司实现营收分别为9.541亿、14.19亿、19.38亿、21.78亿和28.62亿，归母净利润分别为1.682亿、3.200亿、4.491亿、1.895亿和1.324亿。

今年一季报，公司实现营业总收入7.71亿元，同比增长12.26%，归母净利润4209.73万，同比下降17.61%。

而在资本市场走势上，华恒生物今年更是腰斩过半。

华恒生物当前所面临的多重压力可谓互相交织：实控人被刑拘，经营端尤其是利润亟待提振，此外，投资者信心也极度匮乏，股价半年暴跌五成。

公司将如何应对当前的困局？外界拭目以待。（港湾财经出品）